宏观经济分析的主要内容

2020-11-26 13:21 阅读()

1. 宏观经济运行与证券市场
(1) 宏观经济形势与政策因素:经济增长与经济周期,通货膨胀,利率水平,汇率水平,货币政策,财政政策。

(2) 行业因素:行业周期,其它因素。

(3) 公司因素

(4) 市场技术因素:股票市场上的投机操作,股票市场规律,证券管理部门的管制行为。

(5) 社会心理因素

(6) 市场效率因素

(7) 政治因素

2. 宏观经济变动与证券市场

(1) 国内生产总值(GDP)变动对证券市场的影响:

a. 持续.稳定.高速的GDP增长(证券价格上帐);

b. 高通胀下的GDP增长(证券价格下跌);

c. 宏观控制下的GDP减速增长(平稳渐升);

d. 转折性的GDP变动(由下跌转为上升);

(2) 经济周期与股价波动的关系,

(3) 通货膨胀对证券市场的影响:

a. .温和的.稳定的通货膨胀对股价影响较小;

b. 通货膨胀控制在可容忍的范围内,但经济处于景气阶段,股价也会持续上升;

c. 严重的通货膨胀是很危险的;

3. 宏观经济政策与证券市场

(1) 财政政策对证券市场的影响

财政政策有国家预算.税收.国债.财政补贴.财政管理体制.转移支付制度.在我国财政政策主要是发"相机抉择"的作用.它分为松的财政政策.紧的财政政策和中性财政政策.

松的财政政策对证券市场的影响:减少税收,降低税率,扩大减免税范围;扩大财政支出,加大财政赤字;减少国债发行;增加财政补贴.这些都能刺激股价上涨.

当社会总需求不足时,可单纯使用松的财政政策,通过扩大支出,增加赤字,以扩大社会总需求;证券价格上涨;当社会总供给不足时,单纯使用紧缩的财政政策,通过减少赤字,增加公开市场上出售国债的数量,以及减少财政补贴等政策,压缩社会总需求,证券价格下跌;

当社会总供给大于总需求时,可搭配运用"松"."紧"政策,如果支出总量效应大于税收效应,证券价格将上涨;当社会总供给小于总需求时,也可搭配运用"松""紧"的财政政策,压缩支出的紧缩效应大于减少税收的刺激效应,对证券价格不利.

(2) 货币政策对证券市场的影响

我国货币政策的目标是:保持货币币值稳定,并以此促进经济增长.

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